实体经济是经济巨轮乘风破浪的“压舱石”“稳定器”，更是高质量发展的主力军。

深市原主板与中小板合并一年来，制造业作为“基本盘”进一步夯实稳定发展的基础不断凸显。

截至2022年3月31日，深市新主板制造业公司共有981家，占比65.71%。其中，371家制造业公司2021年平均营收146.09亿元，同比增长34.27%；平均归母净利润10.74亿元，同比增长56.74%。

合并后的深市新主板，汇聚了工程机械、激光设备、面板、安防设备、智能语音、家用电器、绿色能源、消费电子等制造业细分龙头，并助力相关制造业公司抢占全球产业链龙头地位。

“实业和资本的紧密结合是这个时代的主旋律，也是走可持续发展路线的制造业公司需要认真把握的重要机遇。”立讯精密（002475）董秘黄大伟感慨道。

面向未来，深市新主板的制造业公司正加速从“制造”转向“智造”。太阳纸业（002078）董秘庞福成表示，我国当前新一代数字技术正与实体经济加速融合，公司正积极面对当前传统产业在“数智增效”方面存在的堵点、难点、痛点问题，不断加大对数字化、智能化转型的投入力度。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示：“从经济转型的角度，制造业转型升级是主要的投资机会之一，而深市主板和中小板合并后，正在汇聚更多符合新经济发展要求的制造业公司。”

从单一到集群 汇聚资本市场制造业龙头

两板合并一年来，深市新主板的制造业龙头集聚效应更加显著，对整个板块的高质量发展起到了更为突出的引领作用。截至2022年3月31日，深市主板公司市值超千亿元公司有36家，行业规模龙头达131家，科技龙头为47家。

其中，深市主板已披露2021年经营数据的企业中，京东方A、比亚迪（002594）、顺丰控股（002352）、潍柴动力（000338）等20家公司营业收入超过千亿元；海康威视（002415）、中国广核（003816）、中信特钢（000708）等32家公司净利润超过50亿元。

在市场人士看来，深市新主板正持续支持板块内制造业公司，通过借助资本市场的力量做优做强，推动形成一大批深耕主业、多元开拓、加快转型和融合发展的优质蓝筹企业。

以京东方为例，公司1997年在深交所B股上市，2001年为更好地满足企业发展需求并用好资本市场力量，又在深交所主板增发A股。目前，京东方已发展成为半导体显示领域的全球龙头以及物联网领域的全球创新型企业，公司在LCD、柔性OLED、MLED等多个显示技术领域都实现了长足发展。2021年，公司营收首次突破2000亿元，达2193.10亿元，同比增长61.79%，实现归母净利润258.31亿元，同比增长412.96%。

从研发的角度看，2019年至2021年，京东方A合计研发支出300亿元以上，截至2021年底，公司累计自主专利申请超7万件，年度新增专利申请中发明专利占比超90%，海外专利占比超35%。其中，OLED、传感、人工智能和大数据等领域的专利申请占比超50%，覆盖美国、欧洲、日本和韩国等地区。

作为深市制造业的又一员代表，立讯精密自2010年上市以来，通过运用多元化的再融资、股权激励等工具，实现了公司在精密制造技术、自动化能力、人才资源等方面的基础积累。

“立讯精密的茁壮成长，离不开我国资本市场蓬勃发展浪潮的有力助推。”黄大伟表示，公司借助资本市场的力量，形成了对技术、资金、人才的集聚作用，进而逐步提升核心竞争力和全球影响力，为上市后的快速发展打下了坚实基础。

目前，立讯精密市值超2000亿元，成为一家消费电子的全球龙头企业，上市以来，公司营收年均复合增长约达60%。尽管当前受疫情及缺料等影响持续，但是立讯精密仍保持快速增长态势。公司预计，2022年第一季度实现归母净利润16.87亿元至17.54亿元，同比增长25%至30%。

“公司自2006年上市以来，治理结构持续完善，法人治理和规范运作水平不断提升。”庞福成介绍，太阳纸业上市后加快推进新旧动能转换，实现高质量发展，构建起了山东、广西和老挝三大生产基地，走出了一条具有自身特色的发展道路。

目前，太阳纸业已发展成为国内有影响力的林浆纸一体化综合性造纸上市公司。2月26日，公司发布2021年度业绩快报，去年实现营业总收入318.74亿元，同比增长47.64%；归母净利润达29.41亿元，同比增长50.56%。

截至目前，太阳纸业通过资本市场实施了5次不同形式的融资，合计募集资金55亿元，企业的发展潜力和后劲大为增强。庞福成说，公司不断提高科研能力，取得了溶解浆连续蒸煮技术，水解液中提取出木糖、“无添加”系列生活用纸三项颠覆性创新成果。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为，深市新主板在扩大直接融资、服务实体经济、支持中小企业发展等方面发挥积极作用，板块公司基本属于各行业的优质企业，一大批制造业上市公司不断涌现，也是我国制造业竞争力不断提高的直接证据。

从跟随到引领 借资本之力成行业龙头

得益于资本市场改革的红利释放，深市主板的制造业公司在各个领域不断出现龙头企业，走出了一条从跟随到引领的发展之路。

以中联重科（000157）为例，公司成立于1992年，由詹纯新与另7名同事借款50万元创立。依靠一张图纸，两台焊机以及扳手、榔头等工具，詹纯新与同事们在极其简陋的厂房里做出了企业第一台混凝土输送泵。到1996年，中联重科已初步具备上市的条件，2000年在深交所上市，2010年在港交所上市。

目前，中联重科在“装备制造+互联网”“产业+金融”总体战略的框架下，围绕装备制造进行相关多元布局多头并进，已经形成工程机械、农业机械+智慧农业、中联新材三大板块的业务布局。

“在资本市场支持下，公司通过内生发展和外延并购不断发展壮大。”中联重科介绍，公司践行互联网和制造业、资本和产业两个融合，充分发挥资本市场对实体产业的支持作用，提升技术研发实力，发展高端装备制造主业。

京东方在经过20多年“摸爬滚打”后，带领中国半导体显示产业从跟随、并跑再到领跑，已发展成为全球显示产业的重要一极。

京东方表示：“公司已经成功从‘跟跑并跑’阶段进入‘迈向领先阶段’，带领中国显示产业从无到有、从有到大、从大到强。”

具体来看，京东方的主要成果体现在三个方面：LCD出货量位居全球第一，柔性OLED显示技术领跑全球，引领全球显示加速与物联网融合。第三方机构数据显示，2021年，全球LCD出货量达27.7亿片，其中京东方出货量为8亿片，占比高达29%，京东方柔性OLED智能手机面板全年出货量约6000万片，柔性显示屏出货量位居国内第一、全球第二。

一系列成就的背后，离不开资本市场的助力。京东方表示：“公司在发展初期便登陆深交所主板，有力地助推公司实现了成为半导体显示行业领先者的发展目标，为企业发展提供了强大支撑。”

2021年，京东方A完成定增募资203.33亿元，用于进一步扩大OLED产品产能。公司介绍，时隔8年后，公司去年再度完成定增，不仅保障了发展资金需求，还在一定程度上降低了公司资产负债率，进一步提升了公司的全球竞争力。

目前，京东方正处于物联网转型的攻坚阶段，提升产品服务的附加值和竞争力、提高企业长期稳定盈利是当前的首要任务。京东方表示：“公司将一如既往地利用好资本市场平台，加大研发投入力度，提升技术产品能力。”

谢亚轩认为，随着可持续发展和高质量发展成为主要方向，我国制造业企业逐步从价值链低端向中高端攀爬，所以看到了电子、机械等制造业上市公司从代工逐步转为龙头，竞争力明显提升。

有着“防水茅”之称的东方雨虹（002271），自2008年上市以来积极把握市场机遇，通过资本市场再融资方式募集资金，不断优化公司资产结构、增强资本实力、提升抗风险能力。2021年，东方雨虹完成定增，募集资金近80亿元主要用于加大研发创新投入、加强渠道建设、支持业务的持续发展与扩张。

东方雨虹表示，公司将形成以“基础研究、技术攻克、成果转化、产业融合”为一体的全周期创新生态链，通过搭建高质量科研创新体系推动智能制造、低碳环保与精益生产管理的可持续发展路径，不断增强核心竞争力，最终以良好的业绩和资本市场表现回馈投资者，形成推动及服务制造强国的优势力量。

“再融资和并购重组是上市公司加速转型升级、实现高质量发展的重要方式和手段。”在业内人士看来，面对复杂多变的外部环境，深市新主板积极支持上市公司利用再融资及并购重组，不断探索优化自身产业结构，为高质量发展提供动能。

从制造到“智造” 在资本大潮中向“新”而行

数字化与智能化，被视作是制造业转型发展的未来。

当前，深市新主板制造业公司无论是在战略制定上，还是在募投项目的投向上，都鲜明地标出了数字化与智能化的方向。

以太阳纸业为例，公司将基于数字化、智能化转型的工作确立为“一把手”工程。庞福成介绍，公司当前在智能化与数字化的措施，包括运用智能制造设备提升智能化生产水平，按照“总体规划、分步实施、稳步推进”原则实施ERP系统升级，在节能降碳技术、数字化、智能化改造等方面，加强同各大高校的精准对接，通过两化融合赋能工作中的各个环节，在行业内做到最优秀，保障公司可持续健康稳定发展。

作为工程机械龙头，徐工机械（000425）也正在持续推进数字化转型和提升行业领先的智能制造水平。目前，公司拥有3个江苏省智能工厂、4个江苏省工业互联网标杆工厂、22个江苏省示范智能车间，21家星级上云企业。

徐工机械介绍，子公司徐工重型通过国家智能制造能力成熟度四级评估，是行业唯一系统性达到智能制造能力成熟度四级的企业，体现了公司智能制造的引领水平。

从定增募投项目来看，中联重科2021年2月完成定增，定增对象包含基石资本、摩根大通、财通基金和瑞银等8家国内外投资机构，募集资金总额约52亿元，分别投向挖掘机械智能制造项目、搅拌车类产品智能制造升级项目、零部件智能制造项目等。

中联重科认为，在经济发展新常态下，智能制造将成为加快工程机械行业供给侧结构性改革、带动工程机械制造业转型升级的新引擎。工程机械智能制造项目将打造符合工业4.0标准的自动化工厂，逐步实现各生产节点及生产过程的数据可追溯，进而达到降本增效的作用，为公司持续、快速发展奠定坚实的技术基础。

京东方很早就意识到，智能制造是提升生产效率的重要方式和路径。目前，公司已打造了覆盖数据采集、智能分析到场景应用的全产业链工业互联网平台，并推出了智能生产、智慧厂区及工业互联线上服务等众多标准化、平台化的系统级解决方案。

京东方向记者介绍称，公司基于半导体显示领域的产业实践，将物联网转型过程中积累的人工智能、大数据、物联网等核心技术优势，和智能制造领域沉淀的可复用的平台能力及系统能力，借助京东方工业互联网平台赋能产业链上下游，并进一步开放智能化运营管理经验，加速推动各行业数智化升级。

京东方的数字化转型及智能化发展，也获得了来自资本市场的有力支撑。2022年3月23日，京东方A面向专业投资者公开发行的全市场首单数字经济债券――可续期公司债券(数字经济)(第一期)，在深交所成功簿记发行，募集资金计划用于加快数字经济基础设施建设等项目，将有效促进公司的物联网转型及智能化发展。

合并开启新篇章 资本浇灌高端制造更为澎湃

“深市原主板与中小板合并可以为制造业提供很多支持，比如让更多符合新经济方向且成长性较好的制造业企业上市。”杨德龙认为。

深市两板合并落地一年来，板块内制造业公司正在焕发新的活力。一批制造业“雏鹰”借力资本市场，正在迅速成长为细分领域的“雄鹰”。

自2021年4月6日至今，已有28家企业通过IPO登陆深市主板，合计融资超过230亿元。其中，包括康冠科技（001308）、大中矿业（001203）等优质企业。康冠科技、大中矿业两家公司的融资规模均超15亿元，募资投向主要用于主业扩产项目，有助于进一步巩固行业地位提升核心竞争优势。

康冠科技是国内一家智能显示龙头企业，在2020年智能交互平板的海外出货量中，公司排名居全球生产制造型供应商第一。康冠科技上市招股书介绍，公司此次IPO募集资金，将用于康冠智能显示终端产品扩产项目、商用显示产品扩产项目、总部大楼及研发测试中心项目等。

康冠科技表示，未来，公司将重点拓展智能交互显示产品的应用，康冠智能显示终端产品扩产项目的实施，将新增智能交互平板、智能电视等产品及部件生产线，有利于进一步扩大公司在智能交互平板及智能电视的市场占有率和行业地位，满足智慧教育、智能办公及智慧家庭等下游应用市场对智能显示产品的需求。

“两板合并完成后，深市新主板定位于支持相对成熟的企业融资发展、做优做强。”南开大学金融研究院院长田利辉表示，两板合并可以简化监管，让深交所厘清板块功能定位，从总体上提升资本市场的活力和韧性，形成对资本市场长期的制度利好。

两板合并后一年来，深市新主板的制造业企业再融资金额达2136.19亿元，占比达66.88%。

在消费电子领域，立讯精密于2022年2月22日发布定增预案，拟募资135亿元用于投向智能可穿戴设备产品生产线建设及技术升级、智能移动终端精密零组件产品生产线建设、新能源汽车高压连接系统产品生产线建设、半导体先进封装及测试产品生产线建设、智能移动终端显示模组产品生产线建设、智能汽车连接系统产品生产线建设等项目。

“立讯精密在资本市场的支持下，充分运用市场再融资工具，为公司提升整体产业布局水平、拓展新的利润增长点添砖助力。”黄大伟表示，公司在募集资金投放及客户订单的推动下，公司精密制造能力取得突破性提升，智能化、数字化在生产经营中得到广泛运用。公司将坚定不移地借助资本市场东风持续奋发精进，为制造业高质量发展贡献力量。

此外，在战略性新兴产业，深市新主板的重大融资项目不断。比如，中环股份（002129）融资90亿元用于单晶硅材料项目、北方华创（002371）融资85亿元用于半导体装备研发、国轩高科（002074）融资73.03亿元用于动力锂电池项目等。

从并购重组的角度看，合并后的深市新主板公司共计实施完成43单，交易金额(不含配套募资)共计2305.25亿元。重组方案以基于原产业整合延伸的横向并购或剥离劣质资产为主，标的公司的评估增值率中位数从2019年的112%降至2021年的97%，重组进一步趋向成熟和理性。

其中，天山股份（000877）重大资产重组交易金额达981.42亿元，为深市历史第二大并购交易方案。公司借此完成了中国建材集团旗下水泥资产整合，成为A股资产和产能规模最大的水泥行业上市公司。

天山股份表示，兼并与收购是行业内部整合的主线。本次重组完成后，公司业务规模将显著扩大，主营业务及核心竞争优势进一步凸显，并通过全国性的业务布局降低地区供需变化造成的经营波动。

中信证券研究所副所长明明认为，深市原主板与中小板合并后，板块内包括制造业在内的公司，首先要积极深耕主业、扩大我国在全球供应链中的影响力，从而增强定价的话语权；其次是明确创新驱动，加大研发投入，在技术层面引领行业进步；最后是要做好投资者沟通与服务，成为投资者关系良好的制造业企业。

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