2021年4月6日，深交所主板和中小板正式合并(以下简称“两板合并”)，时至今日，两板合并已满一周年。两板合并后，深市迈入新发展阶段，形成了“主板+创业板”的新市场格局，结构愈加清晰完善，功能更加丰富健全。

两板合并一年来，共有28家企业在深市主板IPO上市。截至目前，深市1493家主板公司的总市值已超22万亿元，更好服务资本市场高质量发展，为经济社会平稳健康发展提供助力。

受访专家认为，两板合并以来，深市主板总体运行平稳，市场表现符合预期，改革取得良好效果。板块发展基础更加扎实，行业公司盈利水平普遍提升，制造业公司构筑板块的“基本盘”。龙头聚集效应更加显著，头部企业带动作用愈加凸显，引领了板块高质量发展。

深市主板公司总市值

超22万亿元

两板合并，深市主板功能结构更加健全，市场活力进一步提升。

合并以来，上述新上市的28家企业合计融资超过230亿元，其中不乏国内细分行业龙头企业。例如，康冠科技（001308）为国内智能显示龙头，大中矿业（001203）是具有明显储量优势的国内铁矿石企业，2家公司IPO融资规模均超过15亿元，募资主要投向主业扩产项目，有力支持公司进一步巩固行业地位，提升竞争优势。

如今，深市市场结构更加完善。截至目前，深市主板公司达1493家，市值规模超过22万亿元，深市形成以主板、创业板为主体的市场格局，为不同类型、不同成长阶段的企业提供更为合适的直接融资服务。

从这一年情况来看，两板合并取得成功。申万宏源证券（000562）首席经济学家杨成长认为，“合并之后，形成了深交所‘主板+创业板’、上交所‘主板+科创板’、北交所三大市场，对应了我国三大主要经济圈，体现出不同功能定位的多层次资本市场发展布局，其中深交所的资本市场体系也更加符合当下资本市场环境。”

“两板合并一年来，整体运行平稳。”中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者分析称，一方面，中小板在发行上市、信息披露、交易机制、投资者适当性要求等主要制度安排与主板基本保持一致，两板合并原本就是顺应市场发展规律的自然选择，合并之后深交所板块结构更加合理；另一方面，两板合并的总体安排对市场运行和投资者交易的影响较小。

“深市主板和中小板合并是推进资本市场存量改革重要举措。合并后，总体运行稳定，符合市场预期效果。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军对《证券日报》记者表示，目前，深市市场结构更加优化，从板块完善程度、功能发挥以及运行效率上，深市主板都得到明显提升，进一步促进资本市场资源优化配置。

板块基础愈发扎实

制造业公司构筑“基本盘”

两板合并后，制造业公司“稳根基”作用突出，板块发展基础更加扎实。

深市主板公司在国内外复杂经济形势下仍然保持了较强的韧性，业绩整体保持稳定增长，尤其是制造业表现亮眼。数据显示，截至3月底，1152家公司已披露业绩数据，其中547家公司披露年报或业绩快报，预计实现平均营业收入154.62亿元，同比增长29.61%，预计实现平均净利润11.13亿元，同比增长26.47%。

从行业分布来看，深市主板有10个证监会大类行业平均净利润为正，采矿业、交通运输仓储和邮政业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业平均净利润分别为8.47亿元、6.17亿元、5.91亿元、4.32亿元。

截至3月底，深市主板制造业公司981家，占比65.71%，构筑了板块的“基本盘”，也奠定了深市主板发展壮大的基础。其中既有较为传统的基础制造业公司，也有行业内领军的先进制造业公司，共同带动上下游产业链的技术创新、产业集聚，推动产业链整体进步，为经济注入更多活力。

“制造业是我国经济结构的核心板块，也是加快产业结构优化升级的中坚力量。”赵锡军表示，两板合并后，制造业公司在深市主板公司中重要地位更加凸显，构筑主板发展壮大基础。

2021年，深市主板化工、机械设备、电子、有色金属、医药生物等行业279家制造业公司净利润增幅超过50%。其中，京东方A实现营收2193.10亿元，同比增长61.79%；实现净利润258.31亿元，同比增长412.96%。

“制造业公司在稳定深市主板大盘上起到核心作用，深市主板制造业公司市场竞争力强，营收和净利润整体保持稳定增长，分红率高，是稳定市场的核心力量。”董忠云称。

龙头企业引领高质量发展

36家公司市值均超千亿元

合并以来，龙头聚集效应更加显著，引领板块高质量发展。

深市主板持续支持上市公司利用资本市场做优做强，推动一大批公司通过深耕主业、多元开拓、加快转型和融合发展，成长为优质蓝筹企业。

数据显示，截至3月底，深市主板市值超千亿元公司36家，行业规模龙头企业131家，科技龙头企业47家，在工程机械、激光设备、面板、安防设备、智能语音、家用电器、绿色能源等多个行业全球产业链中占据重要地位。

杨成长表示，深交所主板市场承担培育龙头企业上市功能，持续推动中国产业自主可控，提高我国企业的综合竞争力。

根据目前已披露的2021年经营数据，京东方A、比亚迪（002594）、顺丰控股（002352）、潍柴动力（000338）等20家公司营业收入超过千亿元；京东方A、海康威视（002415）、中国广核（003816）、中信特钢（000708）等32家公司净利润超过50亿元。共有304家公司近3年净利润复合增长率超过30%。

赵锡军认为，两板合并后，作为我国微观经济主体的突出代表，深市主板各行业龙头企业借力资本市场做强做大，对于板块高质量发展的引领作用更为突出，为其他企业树立标杆，起到引领示范作用。

“龙头企业的引领作用，更多体现在带动产业转型升级，推动经济实现高质量发展上。”董忠云表示，一方面，龙头企业可以通过资产重组、再融资等方式，借助资本市场做大做强，助力产业结构转型升级；另一方面，龙头企业在产业链中占据优势地位，盈利能力较强，业绩增长快，研发投入高，通过自身的快速发展带动我国相关产业在全球形成竞争优势。

关键词： 运行平稳