截至10月21日，A股已有超200家上市公司披露2022年三季报，其中九成上市公司实现净利润同比增长。而从已披露的业绩预告来看，整体也保持了较好的业绩增长。

业内人士分析认为，从已披露的三季报业绩情况来看，上市公司业绩普遍好于市场预期，整体经营业绩保持良好增长态势，展现了我国上市公司作为各行业龙头的强大竞争力和发展韧性。而随着企业和居民部门信贷有效需求持续回升、结构改善明显，实体经济需求进入恢复通道，将为四季度A股走势提供重要支撑。

(资料图片仅供参考)

上市公司业绩普遍好于市场预期

截至10月21日，A股有213家上市公司披露2022年三季报，其中185家实现净利润同比增长，不少光伏、新能源汽车上市公司业绩表现较为亮眼；同时，446家上市公司披露了三季报业绩预告，其中412家预喜，业绩预喜率达92.38%。在业绩预喜上市公司中，电力设备、基础化工、电子、医药生物、机械设备和有色金属行业企业较多。

数据显示，166家上市公司净利润增速在100%以上，占比较多的行业包括基础化工、电力设备、有色金属。

“从已披露的三季报及预告的上市公司业绩来看，上市公司的业绩普遍好于市场预期，整体经营业绩保持良好的增长态势，质量稳步提升，结构明显优化。”中央财经大学经济学院教授兰日旭在接受记者采访时表示，这彰显出了我国经济基本面良好，展现了我国上市公司作为各行业龙头的强大竞争力和发展韧性。

中国银行研究院研究员邱亦霖告诉本报记者，上市公司业绩报告是市场评估企业增长潜力与业绩的重要依据，季报披露影响市场对行业景气度的判断与整体估值。根据统计信息，在已披露三季报的上市企业中，医药板块、能源板块等行业上市公司业绩出现明显增长。特别是今年以来，经济恢复虽然存在不确定性，但经济发展长期稳中向好趋势不变，企业整体信贷需求改善、利润结构开始改善，伴随三季报部分行业业绩超预期，将进一步带动市场情绪修复。

粤开证券策略团队发布研报表示，从业绩增长持续性来看，2021年净利润增速以及2022年三季报业绩预告增速均超过100%的上市公司有63家，有色金属企业最多，有14家。随着三季报业绩预告陆续披露，A股市场将进入业绩验证期。

多项积极政策释放稳市场信号

对于下一步A股市场走势，市场分析认为，当前多项积极政策颁布释放出稳定市场信号，政策层面接近底部区域，A股后续有望逐渐回暖。

央行公布的数据显示，2022年前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元，其中9月份贷款增加2.47万亿元，同比多增8108亿元。

“金融数据不仅反映了实体经济发展的结果，也反映了市场对经济发展的预期。”邱亦霖认为，从9月份金融数据来看，在稳增长政策持续加码背景下，9月份企业中长期贷款增长强劲，反映企业发展信心增强，融资需求明显回暖。9月份居民中长期贷款少增1211亿元，少增幅度持续收窄，意味着房地产市场呈现出持续转暖迹象。

邱亦霖认为，企业和居民部门信贷有效需求持续回升、结构改善明显，实体经济需求进入恢复通道，这将成为A股走势的重要支撑。同时，结构性分化也是突出特点。伴随产业结构调整，经济动能的不断转化，需要从产业链发展前景、供需结构角度寻找投资方向。例如，医药、新能源汽车、创新型科技等高景气行业仍有很大的发展空间。

目前，A股估值处于历史低位，例如，截至2022年10月14日，沪深300市净率为1.34，处于历史14.26%分位数，仍处于历史底部区间。相比之下，标普500市净率达到3.51，A股估值整体低于境外市场。

兰日旭表示，伴随我国经济企稳回暖，将修复市场的预期，但仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化。

关键词：