我国前三季度经济运行成绩单日前出炉，经济回暖态势进一步巩固。值得关注的是，在拉动经济增长的“三驾马车”中，固定资产投资稳中有升，已实现连续五个月回升。

根据国家统计局发布的数据显示，今年1—9月，全国固定资产投资(不含农户)421412亿元，同比增长5.9%，比1—8月加快0.1个百分点，连续两个月小幅回升。其中，制造业投资和基础设施投资分别增长10.1%和8.6%，增速比前8个月有所加快。从环比看，9月固定资产投资(不含农户)增长0.53%。

今年以来，中央和地方政府从财政资金、政策性开发性金融工具等方面持续发力，为基建投资进一步发力提供了资金支持。业内预计，随着相关稳增长举措陆续落地，政策效果将逐渐显现，四季度经济有望运行在合理区间。

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一批重大项目密集开工

四季度是施工旺季，进入10月以来，一批重大项目密集开工，各地抓住投资窗口期，稳投资继续加力，着力推进重大项目施工进度，加速形成实物工作量。

据记者不完全统计，10月1日至10月29日，全国各地集中开工一批重大项目，总投资规模合计超8000亿元，涉及基础设施、制造业等领域。其中，仅27至29日三天，就有广东广州、四川成都、湖北荆门、湖南长沙等十余省市举行重大项目集中开工活动，投资总额超3300亿元。

除了新项目密集开工外，在建重大项目施工也在加快建成投产。从近期多地披露的前三季度重大项目建设情况来看，多地重大项目完成投资超序时进度。

根据各地发布的数据，今年1—9月，安徽省级重点项目完成投资15917.7亿元，计划内投资完成率、开工率、竣工率分别为93.1%、85.2%、101.1%,分别超序时进度18.1、10.2、26.1个百分点；四川700个省重点项目完成投资6261.5亿元，年度投资完成率97.2%，超序时进度22.2%，同比增长3.1个百分点；甘肃234个省列重大项目累计完成投资1978.13亿元，同比增长33.8%，开工率92.5%，同比提高8.2个百分点；山东350个重点项目年度完成1577亿元，完成年度计划的89.6%，省级重点项目投资已超额完成全年任务。

此外，多项高频数据也显示，工程项目建设施工热度正逐步上涨。从施工情况看，9月纳入统计的26家主机制造企业挖掘机销量达21187台，同比增长5.49%；从上游建材看，自9月底以来，全国水泥平均发货率指数上升超过70%，已追平去年，处于今年最高位。

作为拉动经济增长的“重头戏”，基建投资稳增长的压舱石作用正在显现。国家统计局数据显示，1—9月，全国固定资产投资同比增长5.9%，较1—8月增速加快0.1个百分点；其中，三季度增速较二季度加快1.5个百分点。基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)同比增长8.6%；其中，水利管理业、公共设施管理业、道路运输业投资分别增长15.5%、12.8%、2.5%。

业内分析，这意味着投资不仅在经济遭受疫情等因素影响时发挥了稳定经济大盘的中流砥柱作用，而且在经济回升过程中持续发力，引领作用也较为明显。

国家统计局相关负责人表示，从投资先行指标看，前三季度新开工项目计划总投资同比增长20.8%，投资项目(不含房地产开发投资)到位资金增长21.3%，有利于投资持续稳定增长。下阶段，要扎实落实盘活地方专项债结存限额、专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造、加快农业农村基础设施建设等系列举措，推动扩大有效投资。

预计四季度经济回暖态势更明显

值得注意的是，近年来，一些重大项目建设面临资金不足的问题，制约了国家重大基建和工程项目投资。对此，为解决资金难题，助力稳住经济大盘，今年以来，一系列支持扩大有效投资的政策措施相继发布。这其中，政策性、开发性金融工具正在发挥关键作用。

6月以来，国常会连续发布2轮政策性开发性金融工具。其中，6月29日决定通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥；8月24日再次提出增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，加力巩固经济恢复发展基础。

为加大对重大基建项目的支持力度，国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行先后设立了基础设施基金。从三大政策性银行近期公布的资金投放进度来看，投放规模已达6743亿元。

截至9月20日，国开基础设施投资基金累计已投放资本金3600亿元，支持项目超800个；截至10月12日，农发基础设施基金完成全部2459亿元的投放，支持基础设施领域项目1677个；截至10月12日，进银基础设施基金完成684亿元基金投放任务，支持114个重大项目。高效的投放，将撬动更多社会资本参与基建项目，为稳经济贡献重要力量。

根据相关部门此前披露，首批3000亿基础设施投资基金支持投资项目900多个，项目计划总投资超过3万亿元。照此推算，6000亿元基础设施投资基金所投资项目计划总投资将达到6万亿元。

10月26日召开的国常会部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上。会上听取了财政金融政策工具支持重大项目建设和设备更新改造情况汇报。

会议指出，财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造，要在四季度形成更多实物工作量。相关协调机制要持续高效运转，推动项目加快开工建设，确保工程质量。对未按时开工的，调整资金用于新项目。

从此前金融监管部门释放的信号看，四季度的信贷资金重点投向，仍将以制造业、基础设施建设等实体经济领域为主，其中政策性、开发性金融工具将在其中发挥更大的作用。金融工具的支持，快速打通了资本金无法到位造成的堵点，促进了项目尽早工作和尽快形成实物工作量，助力实现扩投资效应，起到“四两拨千斤”的作用。

业内普遍认为，在各地重大项目带动下，四季度投资将继续对经济增长发挥关键性作用。预计四季度经济回暖态势更为明显，经济活跃度会随着投资持续加大而提高，对全年经济保持合理增长发挥至关重要的作用。

关键词： 金融工具 基础设施