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微动态丨巨量逆回购本周集中到期 央行公开市场灵活操作熨平波动

文章来源:上海证券报  发布时间: 2022-11-05 09:10:54  责任编辑:cfenews.com
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(相关资料图)

本周,公开市场迎来8500亿元逆回购到期。人民银行缩减逆回购操作规模,周内实现净回笼7370亿元,资金市场依然延续暖意。

面对大额逆回购到期,人民银行灵活调节操作力度。数据显示,10月31日至11月4日,公开市场共有8500亿元7天期逆回购到期。

步入11月,短期扰动因素逐步淡出,人民银行逆回购操作力度有所下降。10月31日至11月4日,人民银行共计开展1130亿元7天期逆回购操作。其中,11月3日和4日人民银行分别开展了70亿元和30亿元7天期逆回购操作,公开市场操作规模重回地量。

本周,货币市场利率整体回落。11月3日,DR001加权平均利率下行39.21个基点,收于1.3323%;DR007加权平均利率下行10.98个基点,收于1.6006%。

“人民银行通过灵活调整公开市场操作,熨平短期资金面波动。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,在短期扰动因素影响逐渐消退后,市场流动性有所恢复,人民银行灵活调整逆回购操作规模,释放“保持市场流动性合理充裕”之意。

10月末,由于资金面扰动因素增多,人民银行呵护流动性力度曾不断加码。为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素影响,人民银行在10月最后一周加大7天期逆回购操作投放量,以呵护资金面平稳跨月。

展望市场资金面情况,业内人士认为,随着财政支出加大、人民银行继续根据流动性状况灵活加大调节力度等,年底市场流动性仍将保持合理充裕。

从资金面干扰因素看,流动性仍将面临一定压力。专家表示,除缴税、缴准、月末因素、跨年时点外,11月和12月中期借贷便利(MLF)到期量较大,会对资金面造成干扰。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏介绍,从往年情况看,由于银行储备项目加大年初信贷投放、节日因素影响、地方政府专项债额度提前下达等,年底流动性需求往往较大。

但在多重因素护航下,资金面依然无虞。“年底专项债发行压力有所缓解,经济复苏基础有待进一步夯实,预计财政、货币政策继续偏积极。”周茂华表示,人民银行可通过公开市场操作、降准、MLF等工具确保流动性合理充裕,并引导资金资源流向实体经济薄弱环节,推动经济稳步复苏。在此背景下,预计年底市场流动性有望继续保持合理充裕。

中信证券首席经济学家明明表示,在经济稳步复苏的背景下,货币政策依然处于宽松区间,预计流动性将保持合理充裕,但货币市场利率中枢或小幅上升。

关键词: 公开市场

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