2022年12月金融数据日前发布，社会融资规模13100亿元，较去年同期少增10582亿元，主要是受企业债和政府债融资拖累；新增人民币贷款14000亿元，同比多增2700亿元，表明近期多项稳增长政策持续落地生效，特别是企事业单位的中长期信贷规模改善，带动2022年12月信贷表现有所改善，但是居民信贷规模恢复力度相对较弱，拖累整体信贷规模。

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企业信贷结构优化

2022年12月，企业贷款新增1.26万亿，同比多增6017亿；其中，企业中长期贷款同比多增8717亿，短期贷款同比多增638亿，票据融资同比少增2941亿，企业贷款结构明显改善。湘财证券认为，企业中长期贷款较快增长，主要由于基建投资带动配套贷款、设备更新改造信贷支持以及楼市融资措施落实。

特别是在房地产市场，房企融资政策友好，有望刺激房企信贷需求。日前，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，研究部署落实金融支持稳增长有关工作。对于房地产业，会议再次强调坚持“房住不炒”定位，实施改善优质房企资产负债表计划，首次明确提出了要聚焦专注主业、合规经营、资质良好、具有一定系统重要性的优质房企，开展“资产激活”“负债接续”“权益补充”“预期提升”四项行动，综合施策改善优质房企经营性和融资性现金流，引导优质房企资产负债表回归安全区间。

房企信用分化加剧

业内人士认为，四项行动出台进一步表明监管对于房地产信贷的态度已经转变，静待政策效果显现。2022年四季度起政策态度更为积极，此次利好政策对于房地产供给端的支持力度进一步加码，有利于充分满足房企合理的融资需求，缓解符合条件房企的短期再融资压力，从而促进稳定市场情绪，改善行业流动性，促进房地产市场“软着陆”。由于市场预期改善受供需环境等多重因素制约、短期内房企信用风险释放与流动性压力缓解需要一定时间，政策效果显现仍需等待。

湘财证券指出，房企资产负债表优化工作进入实质阶段，房企优胜劣汰仍将继续。此次会议首次提出的四项行动是聚焦于这一计划的四种重要渠道，四项行动的落实将从资产负债表优化工作的实质操作层面发挥积极作用，从而帮助优质房企纾困，及时控制风险继续蔓延，防范化解优质头部房企风险。而无法得到金融政策支持的尾部中小民营房企仍将面临挑战，流动性风险犹存，或被淘汰出局。国有房企和民营房企信用基本面的分化或将进一步加剧，建议持续跟踪优质房企与出险房企之间的风险切割情况，跟踪已经发生债券展期或实质性违约房企的风险处置进展。

居民贷款有待修复

相比企业信贷的明显回升，居民信贷还需进一步修复。去年12月当月居民贷款新增1753亿，同比少增1963亿；中长期居民贷款同比少增1693亿，与商品房成交未走出低迷有关；短期居民贷款负增113亿，同比少增270亿，反映疫情过峰扰动下，居民消费活动修复还需要一定时间。环比来看，居民贷款降幅已经大为缩窄，政策支持的效果渐渐显现

湘财证券指出，随着楼市融资支持、基础设施项目配套贷款与设备更新改造再贷款等政策继续落实，企业中长期贷款预计将保持增长。房地产销售景气度较低和疫情不确定性因素导致居民贷款需求持续低迷，预计后续随着疫情影响减少，居民出行和消费开始恢复，居民贷款需求将逐步回归常态。综合来看，信贷增速已经回升，结构上趋于优化，且近日央行信贷工作会要求各主要银行信贷投放适度靠前发力，进一步优化信贷结构，信贷向好趋势加强，节奏上需观察居民贷款修复进度。

青岛财经日报/首页新闻记者李冬明

关键词： 稳步增长