3月1日，国家统计局发布数据显示，2月份中国制造业采购经理指数(PMI)继续回升至52.6%，比上月上升2.5个百分点，并创下2012年5月以来新高。从13个分项指数来看，同上月相比，2月各分项指数均有所上升，升幅在0.2-6.9个百分点之间。

受访专家表示，春节假期及疫情高峰期过后，国内处于复工复产、复商复市阶段，经济活动恢复较快，市场预期也随之提升。但是市场需求不足问题仍较突出，我国经济恢复基础尚需巩固，采购经理指数后续走势有待进一步观察。

需求释放带动生产扩张

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进入2月份后，全国各地新冠病毒感染疫情的影响基本消退，春节过后社会面流动性全面恢复，制造业市场需求出现快速回升。国家统计局数据显示，2月份新订单指数54.1%，较上月提升3.2个百分点。

中国物流信息中心分析师文韬表示，目前外部需求也呈现明显回升迹象，新出口订单指数为52.4%，较上月上升6.3个百分点，在连续21个月运行在收缩区间后回到50%以上，显示在全球经济下行态势缓解、稳外贸政策持续发力，以及国内企业着力提升竞争力等多方面因素的带动下，我国出口止跌趋稳。而且需求回升为企业生产注入动力，社会面流动性恢复为生产活动提供保障，企业生产基础进一步好转。

国家统计局数据显示，目前企业生产正在快速扩张，2月份生产指数重回扩张区间，较上月上升6.9个百分点至56.7%。

财信研究院副院长伍超明告诉，2月份生产指数回升幅度大幅高于新订单指数，制造业“生产和新订单指数差”由上月的-1.1%提高至2.6%，供需缺口回升至高位区间。但随着疫情带来的波动趋于减弱、稳增长政策进一步落地，国内需求修复将成为经济运行的主逻辑，未来供需缺口有望低位运行。

随着生产和需求加快释放，企业采购活动和招工活动也明显增加。2月份采购量指数为53.5%，较上月上升3.1个百分点，进口指数为51.3%，较上月上升4.6个百分点，在连续20个月运行在50%以下后回到扩张区间；2月从业人员指数为50.2%，较上月上升2.5个百分点，在连续22个月运行在50%以下后回到扩张区间。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者，目前企业增加原材料采购，企业对经济复苏前景预期转向乐观，从工业成品库存指标看，目前国内工业整体库存也已降至历史均值附近，主动补库存、扩大生产意愿有所增强。从业人数增加，也有助于保障基本民生趋好发展，从而为后续稳定消费市场打下基础。

不过，受市场回暖带动，制造业原材料采购价格总体水平继续保持上升，主要原材料购进价格指数升至54.4%，高于上月2.2个百分点，其中钢铁及相关下游行业涨幅更为明显，黑色金属冶炼及压延加工、通用设备、专用设备等行业主要原材料购进价格指数均高于60.0%。出厂价格指数为51.2%，高于上月2.5个百分点，重返扩张区间，制造业产品销售价格总体水平有所回升。

伍超明分析，出厂价格回升至临界值上方，且回升幅度略高于原材料购进价格，显示出随着需求恢复，中下游出厂价格有所回落，面临的成本压力趋于减弱，预计2月工业生产者价格指数PPI环比增速或将转正，而同比增速大概保持在-1.2%左右。

中小企业重回扩张区间

值得注意的是，本次经济回升体现了均好性，各类企业活力均明显回升。其中，中型企业PMI和小型企业PMI分别为52%和51.2%，较上月上升3.4个和4个百分点，都在连续多月运行在50%以下后回到扩张区间，显示中小企业连续下行态势有所扭转。

伍超明表示，前期中小型企业受疫情冲击更为严重，2月中小型企业PMI环比回升幅度高于大型企业，不同规模企业景气度分化趋于收窄。2月新出口订单之所以能结束连续21个月的收缩态势，也主要源自于小型企业经济活动的恢复，对国内总需求由拖累转为支撑。但中小型企业仍是目前经济恢复的薄弱环节，未来仍需进一步加大扶持力度。

与此同时，产业链上下游也均出现明显恢复。目前国家统计局调查的21个行业中，有18个位于扩张区间，比上月增加7个，制造业景气面继续扩大。其中，装备制造业、高技术制造业、高耗能行业和消费品行业PMI分别为54.5%、53.6%、51.6%和51.3%，高于上月3.8、1.1、3.0和0.4个百分点，均位于扩张区间，景气水平连续两个月回升。

伍超明分析，高技术制造业和装备制造业受益于技改转型需求加快释放，景气度继续回升，对制造业需求的支撑较强；高耗能行业受稳增长政策见效和地产消费回暖共同影响，景气度也出现较大幅度回升；消费品制造业受节后需求减少影响，回升幅度偏低，但继续呈扩张加快态势。

不过，中国物流与采购联合会特约分析师张立群提醒，目前调查中反映市场需求不足的企业占比仍超过52%，反映原材料成本高的企业占比仍超过49%，表明企业生产经营面临的困难仍然不小。未来还要进一步抓好扩大内需和保供稳价等方面的各项任务落实，毫不松懈地持续巩固经济回升向好的基础。

文韬也指出，当前的市场需求恢复存在结构问题。其中，2月份高技术制造业和消费品制造业外部需求快速上升，但同期国内需求增速却有所放缓，显示国内市场终端消费有待进一步释放。

“接下来对制造业的影响可能会集中在三方面：海外需求情况、房地产复苏节奏、汽车销售情况。”周茂华分析，目前海外主要经济体PMI指数均放缓至收缩区域，但近期欧美经济衰退偏轻微，我国外贸出口仍有望保持适度增长。而且国内房地产价格已经结束11个月的连续收缩，一线、二线相对复苏较快，上半年楼市对内需拖累减弱。汽车对制造业的拉动明显，但在部分利好政策取消的影响下，后续对制造业的影响仍有待观察。但整体上，居民消费会延续修复势头，基建投资保持较快增长，加之稳增长政策的继续发力，制造业景气度短期内将继续运行在扩张区间。

关键词： 中国经济